*LA TORMENTA NO PASÓ* La próxima corrida está más cerca de lo pensado y hay 6 claves que lo demuestran

Que la economía argentina está atravesando una situación delicada parece noticia vieja. Los datos “optimistas” serían en cualquier lugar una señal de alarma terminal: el Gobierno festeja porque las tasas de interés por primera vez en meses están por debajo del 60%, que la inflación proyectada hacia adelante se ubicaría entre el 2 y el 3% mensual, que el riesgo país no volvió a superar los 800 puntos y que el FMI le dio al país la mayor ayuda financiera de la historia.

Así lo detalla Julián Zícari en una nota en Ambito.com, donde agrega que es aún peor, el hecho de que de los casi 21 mil millones de dólares otorgados por el FMI este año, el país ya se gastó más de 18 MM de ellos, pero aún así el dólar pasó de 25 pesos –cuando se firmó el primer acuerdo con el Fondo- a estar en torno a los 40, sin que el derrumbe económico parara de acentuarse.

En esa misma nota, Zícari detalla  el recorrido del precio del dólar durante el año para luego avanzar en un análisis que lo lleva a concluir las altas posibilidades de que la  próxima crisis cambiaria sea en marzo de 2019

Para sostener esa hipótesis plantea la necesitad de entender 6 claves que actúan para generar ese escenario.

En principio sostiene que el primer punto a tener en cuenta es el  riesgo de los vencimientos por venir en los próximos meses:

"Los vencimientos acumulados para los primeros meses del año próximo son realmente muy altos: en enero vencen 6.080 mil millones de dólares (2.244 en bonos y 3.836 en letras), en febrero 6.223 MM (3.636 y 2.587 respectivamente) y en marzo otros 10.610 MM (8.071 y 2.539)".

La suma total son 23 mil millones de dólares y según se recuerda en el artículo recién a fin de marzo sería cuando el Fondo Monetario Internacional aportaría unos 12.700 MM. "Esto obligaría al gobierno a tener una tasa de renovación en torno al 50% para no continuar perdiendo reservas ni sufrir fuertes presiones cambiarias" explica el analista.

Otro dato que abona a su teoría es la tradicional falta de dólares de principio de año:
Ya que, según el académico, "el bimestre enero-febrero es el más “seco” del año en términos de liquidaciones de exportaciones. Por lo cual, no habría allí entrada genuina de dólares, sino que incluso la demanda de la divisa suele subir por los consumos relacionados a los viajes en el exterior por turismo."

Justamente ese escenario se revierte, siempre según Zícari despúes de Marzo. A partir de abril/mayo, es cuando se dan la mayor cantidad de liquidaciones por cosecha. 

Un dato no menor, es el que pone en el cuarto lugar:  "En marzo comienza el ciclo electoral en el país en dos sentidos. Por un lado, porque comienzan a sucederse las elecciones en las distintas provincias, donde 17 de los 24 distritos del país (hasta ahora) desdoblarán sus comicios. Siendo esos distritos lugares en las cuales el peronismo tiene más chances de imponerse. Y por lo tanto, haciendo que también el ciclo electoral presidencial comience en marzo, temiendo los mercados que el kirchnerismo siga fuerte o con altas chances de ganar las elecciones como hasta ahora muestran las encuestas." sostiene.

En quinto lugar el especialista en Historia Económica hace hincapié en que históricamente marzo es uno de los meses más calientes para la economía. Las últimas dos grandes crisis de nuestro país tuvieron sus epicentros allí: "en 1989 la corrida que comenzó en febrero, explotó en marzo; en 2001 fue el mes más álgido en términos de fuga de capitales con tres ministros de Economía ese mes: Machinea, López Murphy y Cavallo."

Respecto al último elemento de análisis, sostiene que si se suma todo lo anterior se genera un cocktail peligroso, que  en marzo las expectativas económicas pueden volverse excesivamente negativas, incubando así la tormenta perfecta.
 

Es decir, los altos vencimientos, la sequía de dólares, el ciclo electoral, el derrumbe económico y la historia pueden generar una dinámica económica difícil de revertir. La cual termine por generar una dolarización masiva de carteras que provoque un salto cambiario importante y así la tan temida corrida cambiaria.

Fuente:Ambito.Com